屋頂設風機方式是最簡易、最便宜的廠房通風方式,但對降溫基本沒有太大幫助,因為當室外空氣在37℃時,室內一般會在37℃以上,人員設備熱負荷大時甚至會達到40℃以上。但此舉有一定的換氣效果,特別是車間內有比重輕於空氣的煙氣產生時,有部分會上升至屋頂並排出。 但總體而言,此舉換氣效果仍很不理想,為空氣進出車間的大致流向,底層越是需要通風的部位,越是通風不良,只能靠熱氣自然上升的煙囪效應,而許多氣體(如CO2等)、微小雜質因比空氣重所以難以上升而排出。動力屋頂工業水冷扇風機尚且如此,無動力渦輪風機及排氣長廊就更顯不足,其只有在外界風越大越能提高效果,但是當外界風越大時,開窗同樣有越好的自然換氣效果。

「你不覺得PK很像終端價值嗎?」

我仰頭喝了一大口冰爽的亮褐色Grimbergen啤酒,抹掉沾到上嘴唇的泡沫,不經意地向身旁目不轉睛盯著螢幕的合夥人問到。

「你是說折扣現金流估值模型裡面那個終端價值嗎?」投資銀行出身、自己也踢足球的他,眼睛仍然停留在露天咖啡座特地架設的50吋液晶電視,頭也不回地回問我。

「是啊,就那個終端價值。」

「為什麼你會這麼覺得——Mais putant!」他話說到一半突然爆粗口,雙手抱住頭,畫面上一群藍色球衣的球員圍著嘴裡含著口哨的裁判,比手畫腳地爭執著,旁邊地上躺著一個穿著黃色球衣的球員,看似痛苦地左右翻滾著。裁判一邊推開抗議中的球員,一邊毫不猶豫地伸出右手指向地面,做出十二碼罰球的手勢??

金融理論中所有的估值方法裡,最耗神的是折扣現金流(DCF,Discounted Cash Flow)估值法。在這個估值方法中,不管是股票、債券或商用不動產,估值者必須先仔細估出未來所有預期的、歸屬於投資人的現金流,然後針對每一筆現金流的風險程度估算一個適當的折扣率,再把每一筆現金廠房通風流根據其對應的折扣率則算成為現值(PV,Present Value),全部加總之後才能算出該金融資產的估值。

債券的折扣現金流估值是相對簡單的,因為預期的現金流只包含每期的利息和本金償還,名目金額也是固定的,只要分別估計風險並配以折扣率,就能輕鬆得到估值。公司的股票就複雜多了,首先得推估公司未來每一年的損益並估計資本支出,然後據此推算出每一年可以分配給投資人的自由現金流,才能算出估值來。

另外,債券絕大多數是有限期的,因此現金流的筆數是已知且固定的。大多數企業卻多半是假設為永續經營(going concern),我們並不知道企業何時會結束營業或者倒閉。很顯然要建立無限年數的自由現金流預測表有著技術上根本的困難,因此在實作上,多半會選擇建立固定年數(例如5年)的自由現金流預測表,然後假設公司5年後股票有一個單一數字的價值,直接把那個價值折扣5年到現在,和其他現金流的現值加總而得到公司股票現在的估值。那個5年後的價值就是所謂的終端價值(Terminal Value)

負壓排風扇的作用:
1、作抽風換氣用:安裝在車間窗口外,一般選擇下風口、往外抽風,抽出異味氣體;一般化工廠等應用較多。
2、配合濕簾使用:用作車間降溫炎炎夏天,不論您的車間有多熱,濕簾-負壓風機系統都可讓您車間的溫度降至30C左右,而且有一定的濕度。

瑞典12年後重返世界盃,透過下半場12碼罰球踢開南韓大門,拿下重要的一勝。(資料照,美聯社)

讀者現在應該知道為什麼我說「PK很像終端價值」了吧!

在一場足球賽中,11個球員對上11個球員,奔馳撲搶,騰空伏地,縱橫連擊,快攻慢進,使盡渾身解術後,好不容易抓住幾個空擋起腳或者頭槌,卻大多被守門員撲掉,或者擊中門柱,或者被後衛大腳踢飛,乃至於自己沖天炮。只有就九星排列著的那罕見的一瞬間,球順利破網!全場觀眾歡聲雷動,進球球員瘋狂衝往邊線,邊跑邊脫掉上衣,滑跪在翠綠的草地傷,緊追著他負壓排風扇不放的隊友們立刻一撲而上,冒著導致骨折的風險進行壓制慶祝??

事實上足球的低比分正是它的主要魅力之一,這是它根本的特質。

但在這樣的設定中,卻有罰十二碼球這樣的制度,只要達成一定條件(例如在禁區裡適當地點時機突然倒地痛苦打滾),就可以取得罰十二碼的機會,超大幅提高進球機率??

從這個角度來看,PK之於足球,正如終端價值之於估值模型,兩者都太過簡單,但卻左右結果過甚

但話說回來,在這個一切世事似乎都沒道理的年代——懷疑啊?去看看現在的白宮——也許這樣哲學的類比一點都不重要。

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    劉善定 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()